|
|
|
☆☆☆一直被贵州茅台压着，五粮液（000858）在二级市场上始终抬不起头来。但现在，五粮液面临一个难得的良机——假如白酒从量计征消费税政策调整的话，五粮液有望成为最大受益者。
☆☆☆ 一、 白酒消费税政策有望调整
一直以来，国家对白酒业采取高限制政策的起源是认定了白酒是高耗粮产业。但实际上，酿造白酒用粮并不危害国家的粮食安全。一是酿造白酒用粮70%是高粱，高粱现已不再是老百姓的口粮；二是酿酒可以对国家很多不能直接食用的存货粮，进行了较好地处理和转化；三是酿酒主要利用了粮食中的淀粉，对其蛋白质并无损伤，使酒糟能用于饲养家畜及其它用途。所以说，酿酒能使粮食的功效得到最好的发挥，并不会对粮食造成浪费，甚至可以说是农产品的深加工产业。
四年前的那个“84号文件”（在维持原25%和15%比例从价计税的基础上，增加了对每斤白酒0.5元的从量消费税），白酒股被闷头打了一棍，业绩从此不振。如今，种种迹象表明：这个从量计征消费税的做法有可能改变。媒体屡屡报道：国家发改委有关负责人在成都表示，针对白酒业当前存在的主要矛盾和问题，发改委正积极会同财政部、国家税务总局等部门，推动白酒税收政策尤其是消费税政策的调整，具体政策有望在年内出台。
二、五粮液笑得更欢
此消费税政策假如被取消，整体白酒板块都会从中受益，但五粮液可能会笑得更欢一些。05-03-28《证券时报》刊登的《白酒消费税改革 五粮液、山西汾酒受益》一文中分析：取消从量计征消费税后，五粮液将是受益最大的白酒生产企业。五粮液的白酒销量名列前茅，2004年公司白酒销量为12.75万吨，而一般白酒企业的销量约为5吨左右，很少到10万吨。销量越多的白酒企业应纳的从量计征消费税越多，取消消费税后销量多的企业免除税务负担也越大。对五粮液来说，取消从量计税除了能直接增加收益，相比其他白酒企业还多了一层意味。取消从量计税后，五粮液搁置的新窖池将有机会重新获得使用，使其产量呈下降趋势的高档酒有望提升，从而更快地促进其业绩的增长。新窖池当年就可生产出低档酒，经过几年培养后就可生产出高档酒。高档酒在五粮液产品结构中是其重要的利润来源，高档酒带来的利润将比取消消费税带来的直接收益更大。
三、铁公鸡的形象待改观
这两年时间里，贵州茅台成为机构们的至爱，股价涨了2倍，如今48元的高价依然受追捧。而同时，五粮液却沉寂下来了，股价横盘在7元多，止步不前。原因固然很多，但其中有一条是：五粮液对机构投资者的重视程度不够。2005/04/22〈21世纪经济报道〉刊登的〈五粮液董事长话说三件事:炒股,分红和品牌〉一文中，形象地描绘了机构投资者对五粮液的不满：“华夏基金、嘉实基金等早已在五粮液的股东会之前前往五粮液考察过，基金经理们对五粮液一直以来的吝于现金分红（2004年不分红）颇有微词，认为其有悖股东利益最大化。另一方面，五粮液连续四年炒股亏损，并还将1.44亿元保证金放在证券公司”。
太多不尽如人意的地方，造成五粮液二级市场上的失意。 但毕竟它2005年一季度每股收益也有0.15元，毕竟还有一个白酒消费税调整的利好在前头若隐若现，毕竟它是白酒名牌——五粮液，所以我们还是不能小看它。周四，该股收盘价7.3元，股价上涨1.39%。
☆
|
|
 网友评论：五粮液：盼白酒消费税政策调整（只显示最新10条。评论内容只代表网友观点，与本站立场无关！） |
|
返回首页 
您现在的位置： 
